新三板基本概念
“新三板”市場(chǎng)原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。
新三板的意義主要是針對(duì)公司的。目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津?yàn)I海、武漢東湖以及上海張江等試點(diǎn)地的非上市股份有限公司，而是全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)。
“新三板”掛牌對(duì)象面向國(guó)家級(jí)高科技園區(qū)企業(yè)，具體掛牌條件是：
1、存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的記錄；
3、公司治理結(jié)構(gòu)合理，運(yùn)作規(guī)范。有限責(zé)任公司須改制后才可掛牌。
4、掛牌公司股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)
5、主力劵商的推薦和督查。
新三板市場(chǎng)的掛牌企業(yè)在證券業(yè)協(xié)會(huì)備案后，可以通過(guò)定向增資實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資需求。
“新三板”委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托的股份數(shù)量應(yīng)不低于3萬(wàn)股，但賬戶中某一股份余額不足3萬(wàn)股時(shí)可一次性報(bào)價(jià)賣出。
“新三板”企業(yè)掛牌后還須持續(xù)開(kāi)展的工作：1、持續(xù)信息披露，包括臨時(shí)公告和年報(bào)（經(jīng)審計(jì)）；2、接受主辦報(bào)價(jià)券商的監(jiān)管，接受公眾投資者的咨詢。
新三板在融資方面有很多比主板更靈活的制度設(shè)計(jì)，大家已耳熟能詳?shù)腎PO指的是Initial Public Offerings，新三板上市企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行是增量發(fā)行，無(wú)論企業(yè)有沒(méi)有募投的項(xiàng)目都要求必須發(fā)行一定比例的社會(huì)公眾股。“新三板”允許企業(yè)在掛牌時(shí)定向發(fā)行，獲取掛牌時(shí)的首次融資，而不是舊規(guī)則所要求的存量掛牌。因此，新三板掛牌也可叫IPO(InitialPrivate Offering)，屬于私募發(fā)行。新三板掛牌后企業(yè)也可以選擇不出讓股份，零交易。
新三板掛牌與主板上市的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下三方面：
1、服務(wù)對(duì)象不同。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營(yíng)合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；
2、資者群體不同。我國(guó)交易所市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，未來(lái)的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，這類投資者普遍具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承受能力；
3、服務(wù)目的不同。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。
——芷言編輯整理